광산업 과제: CEO를 위한 5가지 이니셔티브

최근 역풍에도 불구하고, 세계의 대규모 광부들은 강하고 낙관적입니다. 에너지 전환 메가트렌드 및 기타 발전과 함께, 팬데믹은 공급 중단과 함께 급격한 수요 증가를 촉발하여 원자재 가격을 상승시켜 채굴자들에게 상당한 상승 여력을 가져왔습니다. 수치에 따르면 2021년은 기록적인 한 해였으며 2022년은 또 다른 해가 될 것으로 예상됩니다. 최근 몇 달 동안 많은 채굴 원자재 가격이 기록적인 수준에 도달했습니다. 업계의 EBITDA 마진1이자, 세금, 감가상각비 및 상각 전 수익(EBITDA)을 수익으로 나눈 값입니다. 2021년에는 40~50% 범위로 예상되며, 이는 2020년의 약 34% 마진보다 높은 것으로, 이는 2010년에서 2019년 사이의 역사적 평균 35%와 일치합니다. 선택된 원자재에 대한 수요는 성장과 함께 증가할 것으로 예상됩니다. 소비자 지출의 대부분은 2030년까지 10억 명 이상의 아시아인이 글로벌 중산층에 진입할 가능성이 높습니다.2"2030년까지 10억 명이 넘는 아시아인이 세계 중산층에 합류할 것입니다.", Policy Times, 2021년 9월 3일.

자본 시장은 이러한 뛰어난 성과를 인정하고 보상했습니다. 2020년 3월 글로벌 폐쇄가 시작된 이후 상위 50개 채굴업체는 주요 시장 지수를 크게 능가했습니다. 이들의 총 시가총액은 2019년 12월부터 2021년 12월까지 기간 동안 약 40% 증가했습니다.

역사적으로 순환적인 원자재 가격 책정으로 인해 가치 평가가 불안정해졌습니다. 더욱이, 지난 10년 동안 광산 회사의 CEO와 이사회 사이에는 상당한 변화가 있었습니다. 이러한 상황을 감안할 때, 광산 경영진은 향후 주주 수익을 극대화할 방법에 대해 적극적으로 생각해 보아야 합니다. 여기에는 조직의 강점과 업계를 형성하는 추세에 대한 평가와 함께 5가지 중점 영역에 대한 고려가 포함됩니다.

업계는 탄탄한 대차대조표와 손익을 누리고 있지만 거의 10년 동안 투자 부족 현상이 해소되었습니다. 전 세계적으로 광업에 대한 자본 지출은 2012년 약 2,600억 달러에서 2020년 1,300억 달러로 감소했습니다(각각 업계 수익의 15%와 8%에 해당). 이러한 상황 변화는 2016년 상황과 비교하면 훨씬 더 분명합니다. 2012년부터 2016년까지 원자재 가격이 하락함에 따라 대부분의 광산 회사는 자본 지출 절감, 대차대조표 수정 및 비용 통제에 중점을 두었습니다. 2016년 이후 절대 자본 지출은 증가했지만 운영 현금 흐름에 비해 자본 지출 수준은 여전히 ​​완만합니다. 이는 성장이 다시 한 번 그들의 의제에 포함되었음에도 불구하고 경영진과 이사회가 성장을 촉진하기 위해 대규모 자본 프로젝트를 사용하는 데 여전히 신중함을 시사합니다.

2022회계연도에는 상위 50개 채굴업체의 자본 지출이 2019년 수준보다 30% 높은 840억 달러로 증가할 것으로 예상됩니다. 그러나 이는 2013년 최대 자본 지출인 약 1,250억 달러보다 약 30% 낮은 수준입니다. 평균적으로 최고 채굴업체들은 운영으로 인한 현금 흐름의 약 70%를 자본 지출로 배치했으며 배당금은 약 20%로 설정했습니다. 한편, McKinsey의 광산 생산성 지수 분석에 따르면 생산성은 최근 향상되었지만 여전히 2000년대 중반에 달성한 수준보다 약 25% 낮습니다.

생산성을 향상할 수 있는 여지와 투자할 자원과 함께 광산 회사는 계속해서 강력한 수요를 볼 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다. 주목할 만한 힘은 필연적으로 금속 집약적인 순 제로 경제로의 전환일 가능성이 높습니다. 청정 기술을 향한 움직임이 진행됨에 따라 금속 및 광업 부문은 필요한 방대한 양의 원자재를 제공해야 하는 과제에 더욱 박차를 가할 것으로 예상됩니다. 금속 및 광산 기업은 그 어느 때보다 더 빠르고 더 깨끗하게 성장해야 합니다.

중요한 것은 에너지 전환의 속도는 특정 원자재의 가용성을 상대적으로 짧은 기간에 확장해야 함을 의미합니다. 어떤 경우에는 현재 양의 10배 이상에 도달해야 합니다. 특정 기술 전환 및 공급 확대 시나리오에서는 2030년까지 구리 수요가 공급을 500만 ~ 800만 미터톤 초과하고 니켈을 700,000 ~ 100만 미터톤 초과할 수 있습니다. 이 두 원자재에 대해서만 우리는 그 만남을 추정합니다. 수요 증가로 인해 현재 기존 용량의 고갈을 늘리고 대체하려면 2030년까지 2,500억~3,500억 달러의 누적 자본 지출이 필요할 수 있습니다. 이러한 맥락에서 광산 공급이 신속하게 대응할 수 없다는 점을 고려할 때 광산 운영 관리는 점점 더 복잡해질 것입니다.